上期所再次对黄金、白银等期货品种提保扩板。

　　2月5日晚间，上海期货交易所（以下简称“上期所”）发布通知，自2026年2月9日（星期）收盘结时起，对铜、铝、铅、锌、氧化铝、铸造铝金、线材、不锈钢、镍、锡、黄金、白银等期货已上市约的涨跌停板幅度及交易保证金比例进行调整。

　　沪银期货涨跌停板扩大至20

　　具体来看，黄金期货已上市约的涨跌停板幅度调整为17，套保持仓交易保证金比例调整为18，般持仓交易保证金比例调整为19；白银期货已上市约的涨跌停板幅度调整为20，套保持仓交易保证金比例调整为21，般持仓交易保证金比例调整为22。

　　在有金属面，铜、铝、铅、锌、氧化铝期货已上市约的涨跌停板幅度调整为10，套保持仓交易保证金比例调整为11，般持仓交易保证金比例调整为12；铸造铝金、线材、不锈钢期货已上市约的涨跌停板幅度调整为8黄南pvc管粘接胶，套保持仓交易保证金比例调整为9，般持仓交易保证金比例调整为10；镍、锡期货已上市约的涨跌停板幅度调整为12，套保持仓交易保证金比例调整为13，般持仓交易保证金比例调整为14。

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　　与此同时，上期所子公司上海能源交易中心也宣布，自2026年2月9日（星期）收盘结时起，将铜期货已上市约的涨跌停板幅度调整为10，套保持仓交易保证金比例调整为11，般持仓交易保证金比例调整为12。

　　业内人士指出，上期所此次上调涨跌停板幅度及保证金比例，是应对当前端市场环境的及时、要之举。这“扩板+调保”的组措施延续此前连续监管组拳的核心目标，面释放部分市场压力并通过提交易保证金有降低风险约束杠杆投机，为国内期货品种可能异动设置道关键的“火墙”。这并非交易所在影响由宏观基本面因素决定的品种长期趋势，而是在贵金属品种市场情绪过热、风险急剧积聚的敏感时点实施的预压力释放与风险隔离，其根本目的是维护市场整体稳定，止海外个别品种剧烈波动引发风险外溢冲击。此次措施也再次凸显了我国大宗商品期货市场“稳字当头、以我为主”的监管向。在春节长假临近、海外不确定企的关键节点，通过预期管理引市场主动降温，体现了监管层对范金融风险、服务实体经济的贯坚持。

　　现货白银盘中度跌逾17

　　2月5日日间，国内商品期货收盘时，贵金属和基本金属多数下跌。沪银跌逾10，铂、沪锡跌逾7，沪铜、铜等跌3，工业硅、沪铝等跌2。

　　2月5日夜盘开盘，国内商品期货仍旧多数下跌，沪银跌逾13，沪锡跌逾4，泡沫板橡塑板专用胶沪铜、沪金跌逾2，沪镍、沪锌、焦煤、碱、铜跌逾1。

　　贵金属价格在2月5日也持续调整，现货白银盘中跌幅度过17，现货黄金盘中跌幅度过3。截至发稿，现货白银跌14.34，现货黄金跌2.89。

　　贝莱德建信理财总经理、席投资官刘睿指出，从长期看，黄金配置逻辑依然坚实，去全球化趋势、美元走弱、全球央行持续增持等因素构成结构支撑，这些驱动因素伴随全球环境的阶段发展而产生，具有不可逆。因此，黄金依然具备长期配置价值。

　　“但短期需警惕交易拥挤带来的波动。2025年黄金上涨65，2026年1月又在不到个月内再涨30，涨幅远历史均值。快速上行吸引了大量散户、ETF资金及实物买盘涌入，致市场情绪度亢奋。旦出现回调，易引发踩踏式抛售。”刘睿说。

　　南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹指出，白银此轮下跌伴随美指，比特币和美股弱势，期货层面呈现减仓下行，波动下多多加剧价格下探幅度。短期来看，金银已完成60日均线回踩，进步下探风险明显降低，但考虑隐含波动率仍处于位以及2月份春节假期与季节表现淡季，震荡整理或仍是近期主基调。

　　“我们认为，当前金银的阶段调整并未改变其中长期上涨趋势，或为中长期做多投资者提供了补仓机会。技术面看，白银在波动环境下需关注60日均线在71美元/盎司附近支撑有。”夏莹莹说。

　　光大期货指出，铜市场仍面临基本面面疲软的现货、持续累积的库存以及春节前后的需求真空，价格在春节前后恐仍然有反复，谨慎追。但铜矿端刚约束和远期需求的确定，使得任何大幅下跌都会吸引长期配置资金和产业买盘的介入，这也意味着春节前后的调整，将为铜价中长期上涨带来为坚实的基础。

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