近日，轻纺城（600790.SH）发布2026年季度报告，报告期内，公司实现营业收入2.22亿元喀什万能胶生产厂家，同比增长3.95；利润总额4.67亿元，同比增长985.37；归母净利润同比大幅增长1079.78至3.49亿元。这份成绩单展示的不仅是次关键指标的跳跃，是场存量变革的序章。拆迁补偿款入账动利润“跳”，是轻纺城近两年“改旧建新、提质增”战略阶段成果的集中呈现。

“改旧建新”进入收获期城市新重塑资产价值

进步拆解公司季报利润结构可以发现，非经常损益是本期归母净利润大幅增长的核心原因。报告期内，公司非流动资产处置损益达4.57亿元，主要源于轻纺城下属华能商城房屋征收补偿款的集中确认。根据此前公告，截至2026年3月，华能商城征收补偿款已全额收到，累计约4.92亿元。与此同时，报告期内，公司扣非净利润出现下滑，主要是本期营业房租金减少、展会服务费减少、资产折旧及摊销增加、融资费用增加等共同影响所致。

这组具有显著对比的财务表现，清晰勾勒出轻纺城当前所处的转型升阶段：边是传统市场经营业务面临结构调整压力，另边是城市潮下老资产拆迁带来的阶段红利兑现。而这背后，是轻纺城对业市场发展提质增的刻理解与果敢实践。

近几年，轻纺城不断加快改旧建新的步伐，持续进对旗下老市场的拆迁或改造。除了已完成补偿款到位的华能商城，公司位于齐贤街道的物流中心房屋征收项目也在进中。截至报告披露日，该项目已累计收到补偿款约11.17亿元喀什万能胶生产厂家，尚有约3.71亿元尾款未到账。上述城市新动作，尽管在短期内致经营租赁收入的减少，但大规模拆迁补偿款的回笼，将显著优化公司的资产结构。这本质上是轻纺城对低存量资产的次“瘦身”，不仅将“沉睡”的土地价值转化为“流动”的巨额资本，其远的意义在于，通过对业态陈旧、率低下的老旧物业进行腾退，轻纺城正在为未来质量发展腾挪物理空间与资源储备。

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在“破旧”的同时，轻纺城的“立新”步伐也在加快，其“未来增长”均在加紧建设，有望为公司注入长期发展动能。新财报显示，报告期内，轻纺城在浙江省绍兴市柯桥区以公开竞买式取得国有建设用地使用权，分别用于轻纺数字物流港、轻纺智谷数字工业园区以及纺织博物馆文化街区等项目建设，截至2026年3月，上述项目已分别投入35.39亿元、10.93亿元、3.19亿元。这些项目不是瞄准现代物流、智能制造、产城融等端业态，意在扭转公司对传统摊位租赁模式的依赖。

其中，纺织博物馆文化街区项目总投资额约9.17亿元，定位为集文化、商业、旅游、研学、潮流等于体的纺织文化综体，这里将是纺织非遗产品展示的殿堂和时尚IP潮服活动的秀场。该项目是轻纺城从“单市场”向“游购娱综消费中心”转型的标杆尝试，是弥补业市场文化配套短板、引行业向时尚化与年轻化演进的关键落子。此外，公司已与控股股东绍兴市柯桥区开发经营集团有限公司签署委托经营协议，万能胶生产厂家将轻纺城展示中心改造成纺织品业市场。改造后预计可改造营业房约200间，20年运营期计收益约9.94亿元。这“轻资产输出管理”的模式，将有盘活公司存量资产，增厚长期租金收益。

未来已来：政策赋能与业态创新开长期成长空间

系列重要项目紧锣密鼓的建设使得轻纺城处于“边拆边建、边改边营”的阵痛期，但这恰恰体现了其加快转型升的决心。在这过程中，轻纺城并未止步于资产置换，而是同步进业态的度重塑。通过“市场特”的战略，东升路市场造户外面料区，北联市场设立成品窗帘展贸区，新材料中心联行业协会共建趋势展厅；西市场集聚设计、制版、定制等业态。这种从“传统贸易市场”向“业展贸平台”的进化，正是轻纺城探索通过业态升来对冲拆迁阵痛、构建新护城河的明证。而“市场特”格局的加速成型，也为公司后续租金回升、服务收入增长积蓄动能。

轻纺城上述战略布局，也与浙江省委、省政府对业市场质量发展的顶层设计度契。2026年2月，浙江省委书记、省长刘捷在全省加快动业市场质量发展工作会议上强调，加快提升业市场发展质量和活力，以业市场质量发展带动城市有机新、产业转型升、群众增收致富。他还指出，要加快业市场“人、货、场、链”全位优化，实现从“同质化竞争”向“化突围”、从“单采购”向“综服务”、从“货物集散”向“数智平台”、从“商品物资业场”向“游购娱综消费中心”、从“内贸为主”向“内外贸体化”的多重转型。近期，刘捷题调研绍兴纺织业，提出“人工智能+”赋能纺织业转型升，加力科技创新、低碳转型，以大力度开拓市场，动产业链价值链向端延伸，不断提升浙江纺织业的全球竞争力和话语权。

这些政策信号明确指向同个向：传统业市场向“文化+商业+数字+总部”的复型平台转型才是未来。这几乎是为轻纺城这样的龙头市场量身定制的发展路线图。轻纺城展示中心的改造、纺织博物馆文化街区的建设是在实践“化”“体验化”“融化”的转型要求；轻纺数字物流港、轻纺智谷数字工业园，则是对AI赋能下的“数智化平台”与“全链条服务”的实体呼应。当上市公司的战略选择与产业升的宏大叙事同频共振时，其所释放的政策协同应与资源集聚能力不容小觑。轻纺城建管委发布数据显示，2026年1至3月，轻纺城总成交额达1099.27亿元，同比增长8.54。

展望未来，轻纺城将继续沿着浙江省委、省政府指引的向，向着“产业服务+文化商业+数字运营”的附加值模式跃迁。短期看，拆迁改造与资产重估带来的业绩增具备可持续，市场有机新与资产盘活仍将持续释放价值；长期看，随着华能商城征收收益兑现、纺织博物馆文化街区与展示中心改造项目逐步落地、物流港与智谷园区投入运营，公司经营资产质量持续提升，租金收入、服务收入、商业运营收入将稳步增长，经常盈利能力逐步修复增强，公司有望实现业绩稳健增长、价值持续重估、行业地位巩固的良循环，从全球纺织交易市场向世界纺织产业综服务平台迈进。

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