在强劲财报后，伯恩斯坦分析师Mark C. Newman将闪迪（SanDisk）目标价从580美元大幅上调至1000美元，上调幅度达72。激进的目标价基于该机构对公司2027财年每股收益90.96美元的预测中山pvc管粘接胶水厂家，对应市盈率仅为11倍。

引人注目的是，分析师预计公司2027财年自由现金流将达到138亿美元，对应EV/FCF估值倍数仅为10.3倍，较市场共识预期出195。对投资者而言，关键看点在于公司毛利率的爆发式扩张——二季度Non-GAAP毛利率已达52.1，远市场预期的42，而三季度指引是达65-67，这意味着公司正进入盈利周期。

业绩大幅预期，毛利率扩张成大亮点

分析师指出，闪迪2026财年二季度业绩出预期。收入达到30亿美元，同比增长31，过市场致预期的26.73亿美元13.2。驱动因素包括出货量实现低个位数百分比增长，而平均售价（ASP）环比飙升过35，远市场预期的16。

利润率面的表现尤为惊艳。Non-GAAP毛利率扩张至52.1，较市场预期的42出812个基点，较上季度的29.9大幅提升2220个基点。运营利润率达到37.5，而市场预期仅为24.4，出1310个基点。Non-GAAP每股收益为6.20美元，较市场预期的3.49美元出77.4。

分析师强调，利润率扩张的驱动力不仅来自ASP上涨，还包括显著的成本下降和产品组优化。二季度单位成本下降约9，部分归因于工厂启动成本的降低——本季度工厂启动成本降至2400万美元，低于上季度的7200万美元，预计这些成本未来将消除。

三季度指引成股价催化剂，毛利率将突破65

伯恩斯坦分析师认为中山pvc管粘接胶水厂家，三季度指引才是动股价大涨的真正催化剂。

公司指引三季度收入为44-48亿美元，环比增长53，这意味着ASP将环比暴增过55。令人震惊的是，Non-GAAP毛利率指引为65-67，环比将扩张1490个基点。这将动Non-GAAP每股收益达到12-14美元，远分析师基础情景下的6.5美元预测，甚至过其乐观情景下的9.1美元预测。

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分析师指出，公司目前仍有过90的销售基于短期同，但正在评估向长期协议转变，以实现且可持续的定价和固定销量。公司已签署份包含预付款条款的长期协议，并有多份协议正在洽谈中。

大幅上调盈利预测，FY27 EPS较共识188

基于强劲的业绩、预期指引、公司评论以及其强劲的定价环境，分析师再次大幅上调盈利预测——主要是基于短期内强的定价能力。2026财年和2027财年的每股收益预测分别上调至38.92美元和90.96美元，pvc管道管件胶后者较市场共识的31.59美元出188。

具体来看，2026财年收入预测为151.45亿美元，较旧预测的117.61亿美元上调28.8；毛利率预测为59.6，较旧预测的50.0提升952个基点；运营利润率预测为47.6，较旧预测的33.0提升1456个基点。

2027财年的预测为激进：收入257.66亿美元，较旧预测上调43.9；毛利率达74.9，较旧预测提升718个基点；运营利润率达到65.2，提升1261个基点。调整后自由现金流预计达到137.82亿美元，较旧预测上调87.1。

数据中心需求爆发，AI驱动结构

分析师强调，公司正战略地将受限供应分配给优先考虑供应安全而非价格的终端市场——即数据中心优先于PC/移动设备。数据中心疑是本季度增长快的细分市场，环比增长64，相比之下边缘计增长21，消费类增长39。数据中心目前占总收入的约15，于上季度的12。

管理层已多次上调数据中心需求展望，从初的20多增长，到40多，现在上调至2026年达60多的EB（艾字节）增长。公司预计数据中心将在2026年成为NAND行业大的终端市场，由AI工作负载驱动。

分析师指出，基于Jensen Huang在CES上关于新Vera Rubin配置的评论，管理层认为新AI系统架构可能在2027年动额外75-100 EB的NAND需求，2028年可能接近翻倍，尽管这上行潜力尚未纳入指引或增长率预估中。

1000美元目标价，估值仍具吸引力

分析师将目标价从580美元上调至1000美元，仍基于11倍（不变）2027财年每股收益。这意味着基于分析师预计的138亿美元2027财年自由现金流，EV/FCF估值倍数为10.3倍，较市场共识出195。

以1月29日收盘价539.30美元计，目标价对应85的上涨空间。当前股价对应2026财年市盈率为13.9倍，2027财年市盈率仅为5.9倍，远低于科技股平均估值水平。分析师认为，考虑到公司正处于盈利周期，且2027财年毛利率有望达到75左右的历史位，这估值具有显著吸引力。

值得注意的是，闪迪股价年初至今已累计上涨127.2，过去12个月累计上涨过1，但分析师认为基于未来两年的盈利增长潜力，当前估值仍有较大上行空间。

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